В 1954 году Липецк стал областным центром, одним из активно развивающихся городов Черноземья. В 1958 году были открыты первые три отделения музыкального училища, принявшие на I курс 60 человек. Возглавил учебное заведение заслуженный работник культуры РФ В. М. Лутов и был его руководителем до 1994 года. Его сменил А. А. Микулич, затем должность директора на 21 год занял заслуженный работник культуры РФ В. П. Плотников. В 2015 году его сменила О. В. Веселова.
В 1993 году училищу присвоено имя К. Н. Игумнова. Международный конкурс юных музыкантов имени этого выдающегося русского пианиста традиционно проводится в стенах образовательного учреждения.
В 1998 году появилось новое учебное заведение – Липецкое областное училище искусств им. К. Н. Игумнова. Оно было образовано путем слияния областного училища культуры (до 1992 г. – Липецкое областное культурно-просветительское училище, располагавшееся в г. Задонске до 1997 г.) с областным музыкальным училищем им. К. Н. Игумнова. В 2002 году училище получило статус колледжа.
В настоящее время Липецкий областной колледж искусств им. К. Н. Игумнова является крупнейшим образовательным учреждением культуры в области.
Сегодня здесь по 12 специальностям осваивают азы творческих профессий почти полтысячи юношей и девушек. Еще триста мальчишек и девчонок занимаются в созданной при учебном заведении Детской академии искусств. В колледже работают 10 творческих коллективов. С учащимися занимаются более 160 высококвалифицированных преподавателей и концертмейстеров.
В 2019 году колледж приобрел современное оборудование, инструменты и учебную литературу на сумму 28 миллионов 590 тысяч рублей по нацпроекту «Культура». В распоряжение студентов поступили новые аккордеоны, баяны, балалайки, домры, скрипки, контрабасы, кларнеты, трубы, флейты, фаготы, прекрасные кабинетные и салонные рояли фирмы «Кауserburg» и другое другое.
За десятки лет работы из колледжа вышло несколько тысяч квалифицированных специалистов, которые трудятся в общеобразовательных и музыкальных школах, библиотеках Липецка и области, входят в состав творческих коллективов Липецкой филармонии, городских оркестров народных инструментов и симфонического, муниципального камерного хора. Ряд выпускников работают в оркестрах и театрах Москвы, Санкт-Петербурга и других городов России, ближнего и дальнего зарубежья.